500 крупнейших компаний России

Провал в IV квартале мало отразился на приросте выручки за год. Здесь «Финанс.-500» поставил очередной рекорд: совокупный доход всех участников рейтинга увеличился на 28,5% до 31,6 трлн рублей. Гигантская цифра, если задуматься. Мечты о триллионе долларов осуществились. Как ни крути: или $1,28 трлн по среднегодовому курсу, или $1,04 трлн по курсу ЦБ на 23 сентября. Рост по итогам 2007 года был «пожиже» – на 21,2%. Совокупные активы участников рейтинга увеличились в этот раз до 56,1 трлн рублей против 44,2 трлн годом ранее. Для сравнения, оба показателя еще по итогам 2005 года были в два раза ниже: выручка – 15,4 трлн, активы – 28,1 трлн.

Не радует только качество этих показателей. 9,9 трлн рублей выручки приходится на десятку крупнейших компаний нефтегазового сектора. Еще 2,1 трлн рублей заработала большая чернометаллургическая шестерка. Экономика делится на две части: сырьевые отрасли и тех, кто их обслуживает, кормящих и кормящихся. Как только первые начали резать расходы и инвестиции в результате ухудшения внешней ценовой конъюнктуры, вторые автоматически стали поступать так же. «Управленческая импотенция», – в сердцах отозвался об этом процессе знакомый предприниматель. Пусть расходы, но к чему отказываться от инвестиций, когда все подешевело?

Год бумажных убытков. Шторм в экономике не сказался на темпах роста выручки, но отра­зился на показателях чистой прибыли. В совокупности она упала на 30,6% до 2,425 трлн рублей по сравнению с 2008 годом. Чистый убыток «Ф.» зафиксировал у 104 компаний-участниц, в прибыль вышло 327 структур. Российская привычка откладывать освоение бюджетов на последний момент сыграла злую шутку со всей экономикой. Не повезло тем, кто готовился к традиционному предновогоднему оживлению – «высокому сезону удачного года», – горько шутит другой предприниматель. Вместо него начался легкий спад (в октябре–декабре многие еще тратили деньги по инерции), который сменился обвалом уже в январе.

Однако падение чистой прибыли на треть только выглядит пугающе. Да, в минус ушел традиционно высокоприбыльный «Норильский никель». Да, 13,6% совокупного убытка в 386 млрд рублей приходится на X5 Retail Group (таблица). Страшная цифра, если вспомнить о величине выручки ритейлера – немногим больше 200 млрд рублей. Странно, но почему-то «Альфа-групп» не спешит закрывать свой розничный бизнес: в «Пятерочках» и «Перекрестках» по-прежнему полно покупателей. Даже премьер-министр не гнушается заходить за мясом.

Очень просто: 2008-й можно назвать годом бумажных убытков. В любое другое время отчеты с подобными показателями как минимум привели бы инвесторов в смятение. Но биржи и без того в огне, акции уходят за бесценок. Вот публичные компании воспользовались моментом для очищения балансов от шелухи, накопившейся за годы экспансии. Ловкий ход с обесценением гудвилла у X5 Retail Group (-$2,13 млрд), а также обесценением основных средств и объектов незавершенного строительства «Норильского никеля» (-$2,48 млрд) приведет к красивым темпам роста прибылей в будущем.

Разумеется, к таким компаниям, как «Красэйр», «Группа ПИК» и «Автоваз» вышесказанное не относится. Первый вовсе обанкротился, девелопер только-только выкарабкивается из долговой ямы при помощи Сулеймана Керимова. А «Автоваз» до сих пор держится на плаву лишь благодаря прямой (вливания капитала) и косвенной (заградительные пошлины на иномарки) поддержке государства.

Перерыв консолидации. К сожалению, экономические неурядицы сказались на финансовой открытости компаний. Многим отчетность МСФО требовалась лишь для одного: привлечения заемного финансирования. И делалась она, как правило, не на регулярной основе, а путем перекладки данных по российским стандартам с использованием дорогостоящих услуг консалтинговых компаний. В 2008–2009 годах рынки капитала закрылись для абсолютного большинства заемщиков. Значит, исчезла и потребность в прозрачных консолидированных данных. Сотня-другая тысяч долларов тоже не кажутся лишними. А с отчетностью по российским стандартам даже АФК «Система» с «выручкой» в 12,5 млрд рублей оказалась бы лишь на 428 месте.

Тем же объясняется меньшее, чем в предыдущие годы, число новичков. Раньше их исправно поставляли банки-организаторы облигационных размещений. Но уже год, как на продажу бондов осмеливаются только крупные и государственные компании – единичные и неудачные попытки отдельных «малышей» не в счет. На ура расходятся только облигации потенциальных «ломбардников».

ИндексКомпания/Место в «Финанс-500»

Alliance Oil Company69Eurasia Drilling Company97Evraz Group9IBS Group Holding219Mirax Group132R-Style313Sibir Energy56Verysell429X5 Retail Group24АБВ Техмет431Абсолют-банк312Авентис Фарма359Авиакомпания Сибирь126Авиакомпания Ютэйр171Автоваз25Автолэнд389Автомир80Автоспеццентр300Автотор-менеджмент311Автофрамос163Агрика продукты питания388Адидас246Ай Эйч Си Си494Ай-теко491Акрон123Алпи316Алроса52Алтайвагон348Алькор и Ко (Л’Этуаль)374Альфа-банк57АльфаСтрахование333Амвэй360Амтел-Фредештайн260Амурметалл291Аптека-холдинг290Аптечная сеть 36,6221Архангельский ЦБК390Аспэк362Астон251Атомредметзолото405Атомстройэкспорт232АФК Система11АХК Сухой90Ашан36Ашинский металлургический завод410Аэрофлот42Бамстроймеханизация478Банк Ак Барс234Банк Возрождение296Банк Зенит314Банк Москвы74Банк Ренессанс Капитал289Банк Русский стандарт101Банк Санкт-Петербург275Банк Союз319БАТ Россия238Башкирнефтепродукт267Башкирэнерго77Башнефть38Белон209Бинбанк500Блок моторс398БМВ Русланд трейдинг153Борец ПК457Букмекерская контора Марафон476Бунге СНГ409Вамин Татарстан480ВГТРК230Вестер253Вимм-Билль-Данн продукты питания67Витстрой430ВМЗ Красный Октябрь347ВО ЖДТ России324Военно-страховая компания276Волга-Днепр166Волгателеком178Волгоградэнергосбыт373Волгомост488Волжская ТГК (ТГК-7)143Вологодская СК387Вольво Восток239Выборгский судостроительный завод490Вымпелком19Высококачественные автодороги485Газпром1Генезис455Гиперглобус435Глобалстрой-инжиниринг144Глобэкс460ГМК Норильский никель13Гознак194Городской супермаркет (Азбука вкуса)492Госкорпорация по ОРВД203ГПК Ефремовский377Группа Агроком465Группа Атлант-М88Группа Бородино103Группа Валары243Группа Виктория140Группа ВТБ15Группа ГАЗ31Группа ГМС382Группа Джей Эф Си320Группа Дженсер170Группа Е4185Группа Евросиб192Группа Илим147Группа ЛСР105Группа Магнезит447Группа Мир292Группа Норман-Виват376Группа ПИК160Группа Полипластик394Группа Разгуляй157Группа СУ-15570Группа Титан456Группа Транстехсервис282Группа Холидей285Группа Черкизово200Группа ЧТПЗ63Группа Эстар82ГТК Россия217Дальневосточная энергетическая компания137Дальневосточное морское пароходство173Дальспецстрой414Данон индустрия226Джекпот496Джи Эм - Автоваз335Джи Эм Авто294Дикси групп107Дипос303Дирекция МВКС477Донэнергосбыт493ДСК-1180Европейская подшипниковая корпорация395Евросеть41Евросибэнерго116Еврохим43Евроцемент груп76Единая торговая компания211Енисейская ТГК (ТГК-13)352Зарубежнефть250Зерновая компания Настюша179Игровая компания Мегатрон422Ижавто273Икеа Дом182Икеа Мос354Икеа-торг270Импэкс-ойл399Ингосстрах138Индезит интернэшнл304Инком-авто198Инпром327Инсаюр-автотрэйд393Интегра161Интеко141Интер РАО ЕЭС81Интернешнл Пейпер401Итера134ИФСК Аркс329ИЦ Энерго299Казаньоргсинтез242Камаз47Каспийский трубопроводный консорциум-Р266Катрен127Каустик467КБ приборостроения351Кировский завод372КИТ Финанс424Кока-Кола ЭйчБиСи Евразия145Комацу СНГ355Комос групп332Комплексные энергетические системы22Компьюлинк групп228Кондопога440Концерн Калина439Концерн ПВО Алмаз-Антей54Концерн Тракторные заводы121Концерн Энергоатом102Копейка ТД113Корпорация Аэрокосмическое оборудование263Корпорация ВСМПО-Ависма196Корпорация Главстрой158Корпорация Гринн233Корпорация Инком271Корпорация Иркут183Корпорация Трансстрой344Корпорация ТРВ184Косогорский металлургический завод436Крамз495Красноярскэнергосбыт218Красэйр466Крафт фудс Рус259Крок Инкорпорейтед307Кубанская ЭСК295Кузбассразрезуголь122Кузбассэнерго (ТГК-12)264Куйбышевазот286Лаверна487Лаворс437Ланит279Лас-Вегас. Игровая система345Лафарж цемент464ЛГ Электроникс Рус309ЛенспецСМУ413Лента94Ленэнерго317Леруа Мерлен Восток261Лиггетт-Дукат472ЛМЗ Свободный сокол483Л’Ореаль241Лукойл2М.Видео65Магнит34Магнитогорский меткомбинат18Мазда Мотор Рус120Макдоналдс321Максидом474Марийский НПЗ428Марс151МДМ-банк156Мегафон28Медиа3386Медиа-Маркт-Сатурн481Международная зерновая компания330Международный промышленный банк310Межрегиональный транзиттелеком212Мерлион91Мерседес-Бенц Рус95Металлоинвест21Металлсервис284Метро кэш энд керри37Метрострой274Мечел20Микояновский мясокомбинат468Мираторг208Мишлен482Миэль302ММПП Салют449Монди Сыктывкарский ЛПК288Мордовцемент369Морон381Мосводоканал188Мосгортранс189Мосинжстрой190Москва-Макдоналдс441Московский метрополитен142Мосмарт427Мосметрострой215Мособлгаз421Моспромстрой272Мосстроймеханизация-5375Мостостроительный отряд №19400Мостотрест201Мострансавто353Мосфундаментстрой-6326Мотовилихинские заводы469МОЭК100МОЭСК73МПБК Очаково479МРСК Волги252МРСК Северо-Запада245МРСК Сибири213МРСК Урала240МРСК Центра119МРСК Центра и Приволжья148МРСК Юга411Мултон318Муса моторс280Мэйджор-авто58Национальная компьютерная корпорация111Независимость165Несте Санкт-Петербург446Нестле Россия110Нефтересурсы339Нижегородская сбытовая компания247Нижегородский МЖК470Нижнекамскнефтехим66Новатэк60Новолипецкий меткомбинат14Новороссийский морской торговый порт338Новоросцемент383Новосибирскэнерго370Ново-Уфимский НПЗ363Новые торговые системы396Нокиан Шина361Номос-банк202НПО Космос231НТ Компьютер315Н-Транс99Нью-Йорк моторс Москва293Объединенная компания Русал12Объединенная меткомпания45Объединенные кондитеры197Объединенные машзаводы199Объединенные пивоварни Хейнекен325ОГК-1104ОГК-2133ОГК-4146ОГК-6125О’кей98ОПК Оборонпром39Орими Трэйд426Орифлэйм косметикс337Останкинский МПК385ОТП-банк364Панасоник Рус423Пепсико Холдингс154Первый канал225Пермэнергосбыт227Петербургская топливная компания207Петербургский метрополитен452Петро236Петрокоммерц257Пивдом419Пивоваренная компания Балтика51Пивоварня Москва-Эфес237Полимер379Полюс Золото216Почта России55Приосколье450Пробизнесбанк408Продо229Проктер энд Гэмбл - Новомосковск269Проктер энд Гэмбл дистрибьюторская компания71Промсвязьбанк106Промышленная группа Маир287Промышленно-металлургический холдинг62Протек61Профит83Проф-медиа349Райффайзенбанк Австрия89РАО ЭC Востока35Распадская191Реал-гипермаркет336Ренессанс Капитал402Ренессанс-страхование425Ресо-гарантия186Ригли358РКК Энергия458Роберт Бош484Рольф40Росбанк92Росгосстрах85Росжелдорстрой72Роснефть5Росно268Россельхозбанк84Российские железные дороги4Роста174Ростсельмаш343Рош-Москва462РТРС434Русагро-Сахар334Русгидро44Русская медная компания256Русское море283Русснефть33Русэнергосбыт109Салаватнефтеоргсинтез46Самараэнерго206Самарский металлургический завод322Сан Инбев139Санвэй-груп454Сбербанк6Сварочно-монтажный трест420Связной130Связь-банк448Связьинвест17Сделай своими руками (OBI)463Северсталь7Севзапэлектросетьстрой357Севкабель-Холдинг407Севмаш ПО397Седьмой континент172Селена-нефтехим278Серовский завод ферросплавов378СИА Интернейшнл64Сибирская сервисная компания281Сибирский цемент301Сибирьтелеком149Сибирьэнерго235Сибуглемет210Силовые машины177Сильвинит93Сименс306Синергия331Синтерра416Система Регионмарт445Ситибанк258Скания - Русь346Славнефть27Совкомфлот135Совфрахт205Согаз159Сода367Соллерс79Сони Электроникс223СП Бизнес Кар114Спортмастер380Сталепромышленная компания168Стойленская нива418Столичные аптеки417Стройсервис461Стройтрансгаз167СТС-медиа342СУ №2499Субару Мотор298Супермаркет Кировский350Сургутнефтегаз8СУЭК50Тагаз155ТАИФ-НК53Таркетт Рус328Татнефть10Татэнерго87ТВЭЛ96ТГК-1169ТГК-11340ТГК-2248ТГК-4195ТГК-5341Телебалт244Термосервис403Тетра пак277Технопромэкспорт415Техносерв181Техносила129Техснабэкспорт128ТНК-BP3ТОАП ТД433Тойота Мотор29Тольяттиазот187Торговая компания Мегаполис26Торговый дом Русэлпром444Трансаэро152Транскредитбанк224Трансмашхолдинг49Транснефтепродукт308Транснефть16Транснефтьсервис С265Трубная металлургическая компания32ТС Комус222Тульская СК451ТФД Брок-инвест-сервис и К497ТЭК Санкт-Петербурга391Тюменьэнерго162УГМК23УМПО356Ункомтех489Уралвагонзавод150Уралкалий75Уралсвязьинформ131Уралхим112Уральские авиалинии453Урса-банк193УСК Мост412УТС Технониколь323Уфанефтехим262Уфимский НПЗ368Фаворит моторс392Фармстандарт371Ферреро Руссия432Филип Моррис Ижора117Филипс442Фирма Омега-97 (Патэрсон)384ФК Уралсиб86Фольксваген Рус214Форд мотор компани30Фортум (ТГК-10)255Фосагро59ФСК ЕЭС68Ханты-Мансийский банк486Хендэ мотор СНГ118Хенкель-Эра366Хонда мотор Рус78Хоум кредит энд финанс банк176Центр Кунцево115Центртелеком164ЦСКБ-Прогресс471Челябинский цинковый завод498Челябэнергосбыт204ЧТЗ - Уралтрак443ЧЭМК220Шварцкопф и Хенкель459Эйвон бьюти продактс компани297Электрозавод404Электрощит-ТМ Самара365Элемент-трейд305Элкат475Эльдорадо48Энвижн груп473Энел ОГК-5124Энергосбытовая компания438Энка ТЦ406Эфко254Южная многоотраслевая корпорация175Юникредит банк108Юнилевер Русь249Юнимилк136

Итоги работы в IV квартале отразились на всех участниках рейтинга. Но на отдельные компании кризис повлиял сильнее.

Государственный капитализм в действии: накачка активами ОПК «Оборонпром», а также консолидация контрольных пакетов в дочерних предприятиях, в итоге привела к увеличению выручки этой структуры по МСФО в 4 раза – до 120,9 млрд рублей всего за год.

Неплохая динамика «Уралхима» объясняется тремя факторами. Во-первых, отличной конъюнктурой рынка минеральных удобрений, наблюдавшейся большую часть года. Это обеспечило компании Дмитрия Мазепина увеличение выручки на 164%. Во-вторых, агрессивной политикой в сфере слияний и поглощений, главным образом, покупкой «Воскресенских минеральных удобрений». Могло выйти еще лучше, если бы «Уралхиму» удалась попытка получения контроля в «Тольяттиазоте». В-третьих, сработал эффект низкой базы.

Среди структур, ухудшивших свои позиции, характерен пример «Ренессанс Капитала». Легко отделался: мог бы вовсе не попасть в рейтинг, если бы не оперативно предоставленные Михаилом Прохоровым $500 млн. Последний квартал 2008 года отбросил «Ренессанс» на показатели выручки 2006 года. Вряд ли лучше дела обстоят у «Тройки Диалог». Но с уверенностью утверждать этого нельзя – холдинг Рубена Варданяна решил не раскрывать показатели работы.

Компании, улучшившие позиции*

ИзменениеМестоКомпанияДинамика, %Выручка, млрд руб.+150275Банк Санкт-Петербург+9620,719+147112Уралхим+16447,240+141250Зарубежнефть+9822,735+134192Группа Евросиб+11229,556+122355Комацу СНГ+6214,982+113141Интеко+11538,941+110377ГПК Ефремовский+6214,182+106118Хендэ мотор СНГ+11644,234+106326Мосфундаментстрой-6+6316,802+10239ОПК Оборонпром+306120,903

Компании, ухудшившие позиции*

ИзменениеМестоКомпанияДинамика, %Выручка, млрд руб.-274433ТОАП ТД-1312,406-218402Ренессанс Капитал-4513,300-191498Челябинский цинковый завод-369,973-178489Ункомтех-510,214-168370Новосибирскэнерго2614,382-150499СУ №2-249,907-149466Красэйр-2511,015-145406Энка ТЦ-2613,195-143495Крамз-2310,005-141475Элкат-2110,723

* Не учитывались компании, у которых изменение выручки связано с переходом на новый стандарт отчетности.

Логичный итог реорганизации РАО «ЕЭС России»: 6 из 10 крупнейших новичков относятся к электроэнергетике.

Напоминает ситуацию прошлогоднего рейтинга, когда с электроэнергетикой было связано 5 крупнейших новичков. Теперь можно по­разиться успеху РАО «ЭС Востока»: с ходу в топ-40. Не обращайте внимания на название. Большую часть выручки этой структуре приносят «Мосэнерго­сбыт» и Петербургская сбытовая компания. Их не удалось продать вместе со всеми в процессе реорганизации РАО «ЕЭС России». Сделку с московским сбытом стоимостью в 11,305 млрд рублей заблокировала антимонопольная служба. Ведомству не понравилось, что покупатель «Транснефтьсервис-С» не пожелал раскрыть своих владельцев. А Петербургская сбытовая компания оказалась никому не нужна даже за 5 млрд рублей – на аукцион по ее продаже не поступило ни одной заявки. После государству наиболее логичным показалось передать эти активы структуре с головным офисом в Хабаровске.

Сбытовые компании в принципе отличаются высоким уровнем продаж, позволяю­щим им занимать существенные позиции в рейтинге. Другой крупный новичок – «Русэнергосбыт», принадлежащий группе ЕСН Григория Березкина и итальянской Enel. Итог участия в распродаже активов РАО, а также самостоятельной экспансии – работа в 46 регионах.

Условный новичок - Alliance Oil Company. Компания возникла в результате слияния НК «Альянс» c West Siberian Resources (№ 455 в прошлом году с выручкой в 9,709 млрд рублей). Причем сделка была структурирована таким образом, что формально именно маленькая и публичная WSR покупала большой и закрытый «Альянс». Однако контрольный пакет в новой структуре получила семья Бажаевых. Поэтому «Ф.» решил: правильнее учитывать эту компанию как впервые попавшую в рейтинг. Наконец, впервые консолидированные финансовые показатели раскрыла финансовая корпорация «Уралсиб». Одноименный банк остался в рейтинге, но при этом лишился своего номера. Также вне списка представлены данные по СГ «Уралсиб».

Крупнейшие новички

МестоКомпанияВыручка, млрд руб.Динамика, %35РАО ЭC Востока130,800 69Alliance Oil Company67,0436286ФК Уралсиб56,56335109Русэнергосбыт47,68719119МРСК Центра43,72732143Волжская ТГК (ТГК-7)38,82119148МРСК Центра и Приволжья37,90445162Тюменьэнерго35,19427166Волга-Днепр34,48235180ДСК-131,272681

Топ-10 по показателям операционной и чистой прибыли не столь интересны, как аналогичные десятки по рентабельности.

Простое правило: чем больше выручка, тем выше прибыль. Как результат, в топ-10 не попала ни одна компания из-за пределов первой «двадцатки» основного списка. Глаз цепляется только за «Транснефть» и Новолипецкий меткомбинат. Если первая традиционно славится высокой рентабельностью (государство старается не обижать трубу-кормилицу), то НЛМК неплохо сработал благодаря отличной конъюнктуре цен на сталь в первые три квартала 2008 года, а также своим более современным, чем у конкурентов («Северсталь» и Evraz Group), заводам.

Десятки лучших по рентабельности преподносят больше сюрпризов. Сразу возникает вопрос: как маржа может приближаться к 100%? Мало того, «Зарубежнефть» возглавляла соответствующие списки и в прошлом году. Таковы особенности российских стандартов учета. Они позволяют «Зарубежнефти» не консолидировать выручку от иностранных проектов, в частности «Вьетсовпетро». Но учитывать доходы от них в своей прибыли.

Более показательны здесь результаты «Уралкалия» и «Сильвинита». Добывать калийные удобрения в эпоху перенаселенности выгоднее золота. При себестоимости тонны калия около 4,5 тыс. рублей ($183), ее цена на спотовом рынке в прошлом году поднималась до $1,1 тыс.

Полюбуйтесь на показатели производителей цемента, в последние годы не раз становившиеся самыми рентабельными. Строительный пузырь в России схлопнулся, вместе с ним в разы рухнули цены на цемент. По всей видимости, его производители не скоро снова появятся в этих списках.

Наиболее рентабельные компании по операционной прибыли

МестоМесто в «Ф.-500»КомпанияОперационная рентабельность, %1250Зарубежнефть97293Сильвинит713422Игровая компания «Мегатрон»65475Уралкалий625383Новоросцемент616191Распадская577369Мордовцемент558262Уфанефтехим519368Уфимский НПЗ4910117Филип Моррис Ижора49

Наиболее рентабельные компании по чистой прибыли

МестоМесто в «Ф.-500»КомпанияЧистая рентабельность,%1250Зарубежнефть94296ТВЭЛ58393Сильвинит554383Новоросцемент455191Распадская446369Мордовцемент417117Филип Моррис Ижора368496Джекпот36975Уралкалий3510467Каустик32

10 крупнейших компаний по операционной прибыли

МестоМесто в «Ф.-500»КомпанияОперационная прибыль,млрд руб.Динамика, %11Газпром1260,306+8022Лукойл337,653+135Роснефть320,313+1743ТНК-BP196,252-1516Транснефть126,731+3368Сургутнефтегаз113,115-2277Северсталь104,086+45814Новолипецкий металлургический комбинат100,022+3199Evraz Group91,624+31011АФК Система78,151-4

10 крупнейших компаний по чистой прибыли

МестоМесто в «Ф.-500»КомпанияЧистая прибыль,млрд руб.Динамика, %11Газпром771,380+1125Роснефть273,886-1732Лукойл225,217-748Сургутнефтегаз143,917+6253ТНК-BP130,145-566Сбербанк97,746-8716Транснефть72,525+12814Новолипецкий металлургический комбинат56,132-297Северсталь50,925+6109Evraz Group47,536-15

Топ-10 по чистому убытку

МестоМесто в «Ф.-500»КомпанияЧистый убыток, млрд руб.124X5 Retail Group-52,659252Алроса-32,5983160Группа ПИК-28,181425Автоваз-24,662544Русгидро-19,480613ГМК Норильский никель-13,6707266Каспийский трубопроводный консорциум-Р-13,0758260Амтел-Фредештайн-10,9859195ТГК-4-9,74410448Связь-банк-9,359

Топ-10 по операционному убытку

МестоМесто в «Ф.-500»КомпанияОперационный убыток, млрд руб.124X5 Retail Group-42,2162160Группа ПИК-29,352325Автоваз-25,878452Алроса-14,0975195ТГК-4-11,8516100МОЭК-10,010744Русгидро-9,5418230ВГТРК-8,0419353Мострансавто-5,76410466Красэйр-5,409

На первом этапе подготовки – на основе баз данных, аналитических отчетов, информационных меморандумов эмитентов и публикаций в деловых СМИ мы составили список компаний-кандидатов (около 700), претендующих на место в «Финанс.-500». На втором – непубличным компаниям были направлены анкеты с информацией и предложением участия в рейтинге. Параллельно собирались финансовые данные по публичным структурам. Кроме того, подготовка «Финанс.-500» анонсировалась на официальном сайте «Ф.». Третий этап – обработка и анализ полученной информации. Основным ранжирующим показателем рейтинга является выручка – наиболее объективный показатель масштаба бизнеса компании.

Бухгалтерский учет. Компании, вошедшие в «Финанс.-500», готовят финансовую отчетность по РСБУ (российские стандарты бухгалтерского учета), МСФО (международные стандарты финансовой отчетности) и US GAAP (общепринятые правила бухгалтерского учета США). При подготовке рейтинга приоритет отдавался финансовым данным, подготовленным в соответствии с МСФО или US GAAP.

Организационно-правовая форма. ОАО (открытое акционерное общество), ЗАО (закрытое акционерное общество), ООО (общество с ограниченной ответственностью), МУП (муниципальное унитарное предприятие), ФГУП (федеральное государственное унитарное предприятие), ГУП (государственное унитарное предприятие, находящееся в собственности субъекта Российской Федерации) и ГК (группа компаний). В класс «группа компаний» выделены участники рейтинга со сложной структурой собственности, как правило, холдинги, предприятия которых не перешли на единую акцию.

Показатели:

Выручка – нетто-выручка от продажи товаров и услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей). Выручка (эквивалентный доход) банка рассчитывается как сумма процентных (до вычета расходов) и чистого непроцентного дохода. Выручка страховой компании вычисляется: по РСБУ – как сумма страховых взносов-нетто по страхованию (иного, чем страхование жизни), вознаграждения и тантьемы по договорам перестрахования и чистого инвестиционного дохода, по МСФО – сумма чистых заработанных премий и чистого инвестиционного дохода.

По ряду компаний приведены предварительные, неаудированные или оценочные финансовые данные.

Операционная прибыль – прибыль (убыток) от продажи по РСБУ и операционная прибыль для МСФО и US (UK) GAAP.

Собственный капитал – капитал и резервы для РСБУ и акционерный капитал (без учета доли миноритарных акционеров) для МСФО и US (UK) GAAP.

Оптовая торговля. В «Финанс.-500» сделана ставка на производственные активы, чтобы исключить попадание в список компаний-посредников.

Курс. Пересчет выручки и прибыли осуществлялся по среднему курсу рубля к доллару за 2008 год – 24,63, за 2007 год – 25,55. Активы и собственный капитал переведены по курсу на 31 декабря 2008 года – 29,38 и 31 декабря 2007 года – 24,55.

Источники информации. Годовые (финансовые) отчеты, информационные меморандумы и анкетные данные компаний, информация ЦБ, РТС, ММВБ, Лондонской и Нью-Йоркской фондовых бирж, «СПАРК-Интерфакс», Defense News, «АвтоБизнесРевю», аналитические отчеты банков «Петрокоммерц», «Траст», ФК «Уралсиб», «Ист Коммерц», Промсвязьбанка и Транскредитбанка.

Вам рейтинги жить помогают?

Марко Сантандреа, президент группы Kerama Marazzi:

– Весьма ценная информация. Неплохая возможность увидеть, какие отрасли двигаются вперед на фоне общей стагнации. Можно оценить и выбрать стратегических партнеров «на своем поле» или в смежной отрасли. Есть повод задуматься, если в списке присутствуют конкуренты, а вас там до сих пор нет. Хороший стимул к пересмотру стратегии бизнеса.

Евгений Плаксенков, член совета директоров холдинга «Миэль»:

– Нужны для сравнения динамики развития. Кроме того, финансовые показатели, указанные в рейтингах, являются индикаторами важнейших достижений компаний. Благодаря этому мы видим масштабы деятельности крупных предприятий в различных отраслях. Дает представление о рынках, сегментах по отраслям и ключевых игроках.

Алексей Гнедовский, генеральный директор ИК «Велес Капитал»:

– Это своеобразная карта российского бизнеса, позволяющая судить о расстановке сил в экономике. Хотя прошедший год показал: попадание в рейтинг не является безусловным показателем устойчивости компании, но тем интереснее изучать данные новых исследований. Рейтинг может быть инструментом для принятия решения в процессе инвестирования, хотя далеко не единственным.

Георг Клегер, президент ХК «Сибирский цемент»:

– По рейтингам можно увидеть региональное распределение направлений экономики. Нам интересно, насколько в рейтингах представлены компании строительной отрасли. Это дает возможность понять, как мы выглядим на фоне других предприятий по прибыльности, по затратам на тонну продукции, остальным показателям.

Дмитрий Ивлюшин, управляющий партнер УК «Эверест Эссет Менеджмент»:

– Прежде всего, появляется понимание, кто является основными игроками на рынке, как распределены силы в тех или иных отраслях. На основе рейтингов гораздо легче отслеживать тренды рынка и понимать, какие изменения происходят.