9.2. Виды бирж и правовые основы их деятельности в Украине

Товарная биржа в классическом понимании является одной из форм организованного рынка, где происходит оптовая торговля массовыми качественно однородными и взаимозаменяемыми сырьевыми и продовольственными товарами.

С организационной стороны — это хорошо оборудованное «рыночное место», предоставляемое участникам биржевого торга.

В экономическом толковании — это организованный в определенном месте регулярно действующий по установленным правилам оптовый рынок, на котором заключают сделки купли-продажи товаров по образцам и стандартам и контрактов на их поставку в будущем по ценам, официально установленным на основе спроса и предложения.

В юридическом аспекте — это организация, объединяющая физических и юридических лиц, которые обладают обособленным имуществом и имеют соответствующие права и обязанности.

Закон Украины «Про товарную биржу» № 1956-XII от 10.12.1991 года определил, что «товарная биржа является организацией, объединяющей юридических и физических лиц, осуществляющих производственную и коммерческую деятельность и имеет целью предоставление услуг в заключении биржевых соглашений, выявление товарных цен, спроса и предложения на товары, изучение, упорядочение и облегчение товарооборота и связанных с ним торговых операций».

История развития биржевой деятельности свидетельствует, что первые биржи были чисто товарными, а значение их заключалось в том, что они создали условия для перехода от базарной торговли «из рук в руки» до покупки по образцам, описаниям, через заказ.

Быстрый рост объемов общественного производства, усложнение структуры товарного оборота и торгово-экономических связей обусловили диверсификацию биржевой деятельности и разнообразие видов бирж.

Для характеристики деятельности бирж их классифицируют по следующим основным признакам: виду биржевого товара; организационно-правовой формой биржи; по форме участия в биржевых торгах; регионом действия; объектом биржевого торга и тому подобное (рис. 9.2). Наиболее распространенным в мировой практике является разделение бирж по виду биржевого товара товарные, фондовые, валютные, фрахтовые и биржи труда.

Товарная биржа — организационно оформленный, постоянно действующий рынок, на котором осуществляется оптовая торговля товарами со стандартизированными требованиями относительно его качества и количества, условий и сроков поставки.

Фондовая биржа специализируется на организации заключения соглашений купли и продажи ценных бумаг и их производных, выпускаемых правительством, местными органами власти, хозяйственными обществами и частными предприятиями. Главной целью функционирования и развития фондовых бирж является залучен- ния инвестиционных ресурсов для направления их на відновлен- ния и обеспечения стабильного роста общественного производства.

Валютная биржа — это постоянно действующий центр по проведению операций купли-продажи иностранной валюты и ценных бумаг, номинированных в валюте. На нее возложена подготовка предложений к Национальному банку Украины относительно установления единого валютного курса и функции валютного контроля.

Фрахтовая биржа — это организованный рынок фрахтованих судов, где концентрируется вся информация о спросе на тоннаж и его предложении, по уровню фрахтовых ставок, условий договоров фрахтования и тому подобное.

Биржа труда представляет собой организацию, которая предоставляет посреднические услуги на рынке труда по поводу осуществления работодателями и наемными работниками сделок купли-продажи рабочей силы, занимается трудоустройством безработных, а также лиц, желающих переменить работу, изучает спрос и предложение рабочей силы, ведет учет безработных.

По организационно-правовой форме биржи могут быть зарегистрированы как акционерные общества или как общества с ограниченной ответственностью.

По форме участия в биржевых торгах различают открытые (публичные) и закрытые биржи:

в биржевых торгах открытых (публичных) биржи имеют право участвовать, кроме его членов, также и посетители торгов (постоянные и разовые);

в закрытых биржах заключения биржевых сделок осуществляют только члены этой биржи, или уполномоченные брокеры.

Рис. 9.2. Основные виды бирж

За регионом действия выделяют:

международные биржи, на которых операции осуществляют представители разных стран. Котировки цен на таких биржах представляют собой мировые цены на товары, реализуемые на них.

В процессе деятельности международные биржи обязательно соблюдаются законодательно-правового, налогового, валютного режимов, распространенных в странах их размещения. Международные товарные биржи обеспечивают: обслуживание конкретного мирового товарного рынка, привлечения к биржевым операциям контрагентов из разных стран мира; свободный перевод прибылей, которые получают контрагенты по биржевым операциям; проведение арбитражных операций, то есть спекулятивных сделок для получения прибыли на разнице котировальных цен на биржах разных стран;

национальные биржи обеспечивают осуществление биржевых операций в пределах одной страны;

межрегиональные биржи регионом своего действия имеют несколько административно-территориальных формирований;

региональные предоставляют возможность осуществлять биржевые операции субъектам хозяйствования определенного региона (области, крупного города).

За объектами биржевых торгов выделяют биржи, которые специализируются на обслуживании рынков определенных групп биржевых товаров: сырьевых ресурсов, финансовых ресурсов, недвижимости и тому подобное.

По данным Госкомстата Украины на начало 2001 года в Украине зарегистрировано 386 бирж, из них универсальных — 97; товарных и товарно-сырьевых — 157; агропромышленных — 31; фондовых и их филиалов — 27; других — 74.

Приведенные данные свидетельствуют, что наибольший удельный вес в общем количестве бирж приходится на товарные биржи. Кроме общей классификации товарные биржи целесообразно дополнительно типизировать по следующим признакам: по широте ассортимента товаров, реализуемых на биржах; по типу биржевых сделок, что здесь заключаются; по технологии проведения торгов (рис. 9.3).

По широте ассортимента товаров, реализуемых на товарных биржах, выделяют:

узкоспециализированные, где предметом биржевых торгов является один вид товара (сырая нефть, кофе, пшеница и тому подобное);

специализированные, где объектом биржевых торгов являются однотипные группы товаров (цветные металлы, пушнина, нефть и нефтепродукты, зерно и тому подобное);

универсальные, на которых торги ведут за широким кругом разнообразных биржевых товаров (сельскохозяйственные товары, топливно-энергетические ресурсы, драгоценные металлы и тому подобное).

Рис. 9.3. Типизация товарных бирж

По типу биржевых сделок выделяют следующие виды товарных бирж:

реального товара, где осуществляется купля-продажа реального товара, который есть в наличии или будет изготовлен в определенный срок;

фьючерсные, где ведется торговля не реальными товарами, а фьючерсными контрактами. В них зафиксированы права и обязательства сторон относительно стандартного товара, который будет поставляться в будущем по ценам, которые определяются на момент заключения сделки;

опционные, где предметом торгов являются только права на закупку или продажу реальных товаров или контрактов на них в будущем;

комплексные, на которых заключаются все виды сделок — от спотовых на реальный товар в опционных.

По технологии биржевого торга различают:

товарные биржи с простой формой биржевого аукциона (английский, голландский);

товарные биржи с заочным или аукционом «натемну»;

товарные биржи с двойным (непрерывным) биржевым аукционом.

Биржевая торговля зародилась в форме простого аукциона по типу английского. Продавцы до начала биржевых торгов подают свои заявки на продажу, которые сводятся в информационные бюллетени. В ходе аукциона при наличии конкуренции покупателей цена последовательно растет шаг за шагом (размер шага устанавливается до начала торгов), пока не останется один покупатель, и товар продается по самой высокой цене предложения. За голландского аукциона торги начинаются с максимальной цены продавца. Маклер, ведущий торги последовательно предлагает меньшую. Товар продается первому покупателю, которого устраивает предложенный уровень цены.

Биржи с формой заочного аукциона (или «натемну») дают возможность всем покупателям одновременно предлагать свою цену за выставленный на продажу товар. Товар достается тому, кто сделал самое высокое предложение.

На товарных биржах, где торги происходят в форме двойного аукциона, требуется достаточное количество товара, продавцов и покупателей. Эта форма торга предполагает конкуренцию между продавцами и покупателями одновременно. Двойной аукцион — это увеличение предложения покупателей за одновременного снижения предложения продавцов. Когда предложения цены покупателя и продавца совпадают, заключается сделка. Разновидностью формы двойного аукциона является непрерывный аукцион. При такой форме аукциона брокеры собираются возле маклера, который ведет торги и только объявляет товар, а затем сами проводят торг — выкрикивают цены и отыскивают контрагента. Один покупатель может заключить соглашения с разными продавцами по разным ценам.

Технология и организация биржевой торговли на товарных биржах Украины построена по типу английского аукциона.

Трансформационные преобразования в экономике Украины способствовали возрождению биржевой торговли и стремительному росту количества зарегистрированных бирж — с 66 в 1992 году до 386 в 2001-ом. Правовые основы создания и деятельности товарных бирж были определены в Законе Украины «Про товарную биржу» № 1956-XII, принятом Верховной Радой Украины 10.12.1991 года. Основные положения Закона вошли в Хозяйственный Кодекс Украины № 436-IV, утвержденного 16.01.2003 года.

Согласно ст. 278 настоящего Кодекса, товарная биржа создается специально для предоставления услуг субъектам хозяйствования в осуществлении ими торговых операций. Кодексом определено, что «товарная биржа является особым субъектом хозяйствования, который предоставляет услуги в заключении биржевых соглашений, выявлении спроса и предложений на товары, товарных цен, изучает, упорядочивает товарооборот и способствует связанным с ним торговым операциям».

Товарная биржа проходит государственную регистрацию и как субъект хозяйствования приобретает статус юридического лица. Она действует на принципах самоуправления и хозяйственной самостоятельности, имеет отделенное имущество, самостоятельный баланс, счета в учреждениях банка, печать со своим наименованием. Действует товарная биржа на основании устава, который утверждается учредителями биржи. Она не занимается коммерческим посредничеством и не имеет целью получение прибыли.

Главными принципами деятельности товарной биржи является равноправие участников биржевых торгов, публичного проведения их применения свободных (рыночных) цен.

Товарная биржа имеет право:

устанавливать в соответствии с законодательством собственные правила биржевой торговли и биржевого арбитража, которые являются обязательными для всех участников торгов;

устанавливать вступительные и периодические взносы для членов биржи, размер платы за услуги, предоставляемые биржей; устанавливать другие денежные сборы;

устанавливать и взимать соответственно уставу биржи плату за регистрацию соглашений на бирже, штрафы и другие санкции за нарушение устава биржи и биржевых правил;

создавать подразделения биржи и утверждать положения о них;

основывать арбитражные комиссии для решения споров в торговых соглашениях;

разрабатывать собственные стандарты и типичные контракты с учетом государственных стандартов;

заключать соглашения с другими биржами, иметь своих представителей на биржах, в том числе расположенных за пределами Украины;

издавать биржевые бюллетени, справочники и другие информационные и рекламные издания;

решать другие вопросы, предусмотренные законом.

В обязанности товарной биржи относятся:

создание условий для проведения биржевой торговли;

регулирование биржевых операций;

регулирование цен на основании соотношения спроса и предложения на товары, допускаемых к обращению на бирже;

оказание членам и посетителям биржи организационных и других услуг;

сбор, обработка и распространение информации, связанной с конъюнктурой рынка.

С целью содействия развитию биржевой торговли, создания эффективного законодательства и нормативно-правовой базы для осуществления торгово-биржевой деятельности, реализации прав и интересов ее субъектов в апреле 1996 года создано Национальную ассоциацию бирж Украины (НАБУ). Учредителями АССОЦИАЦИИ стали 23 крупнейшие биржи из 18 областей Украины, которые добровольно делегировали ему выполнение отдельных задач и функций.

К основным задачам ассоциации относятся: содействие формированию рыночных отношений; дальнейшее развитие биржевой торговли с целью внедрения и совершенствования действующих технологий, систем научно-технического обслуживания; разработку нав- учебных программ для работников бирж и брокеров, организация и проведение обучения и выдача сертификатов, организация стажировки; представительство и реализация прав и законных интересов участников ассоциации в органах государственной власти и управ- ния, судах, в том числе и иностранных, международных и других организациях; подготовка предложений по унификации нормативных документов, регламентирующих биржевую деятельность, разработка типовых правил торговли на товарных биржах и изменений и дополнений к ним, финансовых механизмов, обеспечивающих исполнение сделок, заключенных на биржах-участниках ассоциации; разработка и предоставление участникам ассоциации программных, методических и других материалов.

Несмотря на проделанную работу по формированию нормативно-правовой базы, значительная часть действующих законодательных и нормативно-правовых актов не только не удовлетворяет, но и во многих вопросах сдерживает развитие биржевой деятельности. Это, в частности, касается налогового законодательства, а также нормативных документов по регламентации деятельности товарных бирж.